【机构观点】钢材库存去化支撑价格铁矿弱势调整:天博官网

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天博网页版-SMM网讯:中信期货黑色团队发布了近期的黑色金属观点,中信团队指出钢材供需格局提高下,社会库存和钢厂库存双双去化,当前钢价有较强承托,01合约波动运营居多。铁矿价格弱势调整,静待螺纹市场需求获释。

钢材:供需格局向好,钢价波动居多逻辑:部分地区现货价格小幅暴跌,上海螺纹3750元/吨,建材成交价保持高位。数据表明,建材产量小幅回升,下游市场需求环比显著回落,供需格局提高下,社会库存和钢厂库存双双去化,其中社库去化幅度创6月以来新纪录,变换各地限产消息使产量膨胀预期强化,当前钢价有较强承托,01合约波动运营居多。目前来看,节后旺季市场需求仍未来将会沿袭,短期现货仍有承托;但如果限产实际继续执行力度放开,在四季度终端市场需求渐渐转弱预期下,远期01合约改以偏弱居多,01基差有可能新的回头阔。

风险因素:废钢价格大幅度暴跌、限产继续执行力度不及预期(上行风险);地产韧性超强预期(下行风险)。铁矿观点:铁矿价格弱势调整,静待螺纹市场需求获释逻辑:昨日铁矿价格小幅回升,贸易商销售大力,有限产影响唐山钢厂市场需求骤减。

目前铁矿港口库存大大积累,总量对立利空,pb粉价格消息传递后性价比完全恢复,结构性对立仍然引人注目。当前限产政策密集实施,铁矿自身基本面驱动严重不足,价格展现出较螺纹偏弱,静待螺纹旺季市场需求获释,预计铁矿后市仍将保持波动运营。风险因素:成材价格大幅度下跌(下行风险),港口库存持续累官库(上行风险)。

焦炭:限产影响下供需双很弱,焦炭期价区间波动逻辑:国庆邻近,多地限产强化,高炉、焦炉皆有有所不同比例限产,由于附近北京地区限产继续执行更加贤,全国总体限产影响力度焦炉很弱于高炉,焦炭库存有可能有小幅积累,焦炭现货涨跌两难,短期内或保持很弱大位运营。近日焦煤供应更为充裕,进口焦煤价格持续暴跌,焦炭成本承托松动。在限产承托下,昨日焦炭期价低位波动,短期内或以波动居多。

风险因素:环保去生产能力超强预期(下行风险),钢材价格暴跌、焦煤成本塌陷(上行风险)焦煤:市场需求边际弱化,焦煤期价弱势波动逻辑:国庆邻近,多地煤矿安全监管强化,山西部分洗煤厂投产,晋中个别煤矿也有投产,焦煤供应小幅增加。近日焦煤进口对市场扰动较小,进口煤价持续暴跌,海关数据表明,8月份焦煤进口量再创新高,另外焦煤进口政策有放开的风险。市场需求来看,焦化厂限产强化,焦炉开工率上升,焦煤实质市场需求弱化,煤矿库存之后积累,焦煤现货仍承压。

在下游市场需求有限的背景下,不受进口煤价格暴跌,进口政策放开预期影响,焦煤期价短期内将弱势波动。风险因素:煤矿减产、进口放宽(下行风险);终端市场需求走弱、焦炭价格暴跌(上行风险)动力煤观点:市场需求逐步减少,市场订购冷清逻辑:邻近70年大庆,主产地安全性、环保检查以及火工品供应严苛,煤矿继续没收到国庆节投产的涉及通报,部分煤矿回应不会在国庆前夕自发性投产,随着后期煤矿投产限产供应增加,坑口价格更为结实;但随着气温减少,沿海电厂以及内陆电厂耗煤负荷也有所上升,机组停机检修,电厂补库以长协煤居多,市场询货较较少、订购冷清。总体来看,市场多空因素交织,之后保持窄幅波动的格局。

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